宣萱电影字幕一

展望2020年，方正中期等机构建议配置黄金多头。方正中期研究报告认为，2019年以来，全球贸易局势紧张导致需求不足，全球制造业陷入衰退或衰退边缘，制造业危机持续加剧并且逐步蔓延到服务业。摩根大通全球制造业数据显示，2019年10月份全球制造业采购经理人指数（PMI）为49.8%，较9月上升0.1个百分点，同比下行2.2个百分点，持续6个月运行在50%以下。分区域来看，美洲和欧洲制造业PMI保持低位，同比下降明显；亚洲制造业PMI较上月继续下行；新兴市场国家，除了俄罗斯上升外，其他均不同程度下降，且下降幅度较大。

“虽然我们认为短期内会出现下行趋势，但我们也认为可能会有较低水平的支撑，而且较低的收益和自由现金流具有较高的市盈率，这对于新管理层来说，这可能是一个有利因素。”通用电气一再否认计划进行股权融资。新任首席执行官拉里-卡尔普（Larry Culp）上个月说，考虑到通用电气的处境，有关该公司流动性的质疑是可以理解的。但他表示，“我们从出售资产中获得200亿美元现金”的事实，令他相信通用电气拥有扭转局面所需的杠杆。

进入规模前十的基金公司还有广发基金、中银基金、汇添富基金、招商基金和富国基金。值得一提的是，管理规模前十名的基金公司相比2018年底全部实现了增长，规模增量平均达到307.62亿元。一季度市场回暖，大中型基金公司获得更多的规模增长。扣除货币和短期理财基金，2019年一季度，有23家公司单季新增规模超过100亿元。易方达基金不仅管理规模排名第一，同时也是一季度新增规模最多的基金公司，一个季度增长了540.08亿元。南方基金和鹏华基金增势也相当迅猛，一季度规模增长463.81亿元和359.67亿元，位列增长榜第二和第三位。

“地方基建、地方融资平台项目，目前资产质量还是优质。我们下半年投放重点应还是围绕这些领域的储备项目。”李然如是表示。几家位于中西部地区银行分支行负责人不约而同地给出类似答复。不过，亦有部分银行选择将小微企业、高科技创新企业作为优先投放标的。赵楠（化名）所在的某国有大行今年刚刚将普惠金融升级为总行级战略。这段时间，这家银行对小微企业等普惠金融领域信贷投放增长明显。她说：“支行领导明确要我们下半年加大对小微企业客户储备和投放，对客户经理的考核还有尽职免责机制，所以现在大家热情都很高。”

黄金和国债一样，资本市场很长一段时间以来都将其理解为一种避险资产，普遍认为2019年的上涨是避险需求推动的。2019年，企业债市场爆发了几次风险事件，知名企业都突然暴雷，贸易摩擦时不时搅动市场脆弱的神经，地缘政治不稳定，这些都让市场参与者心中不踏实。更有甚者，部分国家时不时传出负利率的消息，钱不值钱的情况时有发生；在有些国家，当地的货币信用受到挑战，钱的购买力并不稳定。王若帆认为，作为避险资产，黄金的地位暂时还无法被替代。

但从1997年亚洲金融危机之后，新兴经济体整体的抗风险能力在某些方面上已经出现了较为明显的改善迹象，除了相关国家汇率制度更具弹性之外，从新兴经济体整体的外汇储备规模来看，近20年来出现了大幅抬升，即便将中国的外汇储备扣除之后，新兴经济体所持有的外汇储备规模仍比1999年末高出3.2万亿美元，累计增幅超过700%。而从新兴经济体整体的外汇储备占GDP比重来看，近年来稳定在25%上下，相较2000年以前提升了至少15个百分点。从这个角度来看，目前危机重重的土耳其与阿根廷可能难以再度“传染”导致新兴经济体整体乃至全球出现金融危机，这也意味着，美元指数在未来一段时间内可能难以受益于新兴市场整体崩溃而大幅走强，这对人民币汇率而言无疑是一个好消息。