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2018年中国平安在上市险企中率先开始执行新金融工具会计准则IFRS9，而如果按照和上市同业一致的原准则来比较，平安的总投资收益率就变为了5.2%，超过排名居首的中国人保（4.9%），其实是2018年上市同业中的第一。从5.2%到3.7%，新准则是如何拉低平安的总投资收益率的？它又将如何影响保险资金运用的方向？

具体来说，第一类是助推“脱实向虚”，使资金在金融体系空转的交叉金融，例如部分理财、有一些同业和一些表外融资等，但这之中不全是推高融资成本的业务。理财方面，银保监会主要治理的是同业理财，这类业务的规模因此下降比较多。但与此同时，其他理财则仍保持增长。而信托贷款或信托资产也不是全部都是“脱实向虚”，银保监会针对的主要也是通道类的信托业务。

图为今年以来房屋新开工面积同比增速（累计值）基建方面，2018年1—6月，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长7.3%，增速比1—5月回落2.1个百分点。我们分析，上半年在金融降杠杆、清理地方政府融资平台等政策背景下，金融机构对融资平台融资相对谨慎，基建项目受资金约束推进缓慢，投资增速大幅下行。此外，固定资产投资统计的技术调整也对上半年投资数据造成了一定扰动。一方面，国家统计局指导各地方从2017年11月至2018年4月压实固定资产投资数据，先调整往期基数，再调减当期所报数据；另一方面，将500万—5000万元项目的投资统计由形象进度法改为财务支出法，由于工程款根据工程进度拨付并存在垫资施工情况，导致部分投资数据滞后入统。7月23日国务院常务会议提出对融资平台保障合理融资需求将带来边际转变，有望缓解金融机构对城投融资的担忧情绪，预计下半年财政支出将有所加速，基建项目进度有望加快。基建、房地产投资有望改善，因此作为上游行业的钢材需求将获支撑。

一周多以前，王立强案轰动了澳洲和西方舆论场，他所宣称的自己参与的对香港学生运动的渗透和对台湾选举的成功干预，以及对澳大利亚的情报努力简直就是为当前政治形势定制的，立即被各个方向的政治势力如获至宝，掀起了一场“王立强旋风”。一个二十六七岁的人如何能够横贯几条情报线，呼风唤雨，王一听就像是个骗子。中国方面很快公布了王2016年因诈骗罪被判刑的庭审录像，王行骗的许多劣迹被起底，他向澳洲反华势力投怀送抱、后者则利用他掀起反华舆论又一波浪潮的闹剧眼看着演不下去了。

其中，9月份，我国进出口总值2.78万亿元，同比下降3.3%。其中，出口1.53万亿元，同比下降0.7%；进口1.25万亿元，同比下降6.2%。东北证券首席宏观分析师沈新凤对《证券日报》记者表示，9月份出口增速回落，但超市场预期，原因在于高基数效应与外需疲弱。

18年美股、港股迎来了一波大陆企业上市热潮，然而，由于市场环境与投资者偏好的原因，新上市的企业表现不尽如意人意。就港股而言，截止10月26日，18年共上市交易102支股票，其中只有15家企业现价高于发行价，这些企业大多为地产行业。而其他则以不同程度跌幅跌破发行价，跌幅最大的几家多数为消费与工业企业。而备受关注的互联网企业同样表现不佳，跌幅较大。一方面联交所出台多项优惠政策为创业企业提供绿色通道，另一方面二级市场投资者对于这些企业的预期并不乐观，也就造成了一级市场与二级市场倒挂的情况存在。同样，在美国上市的中概股18年也表现平平。在当前环境下，虽然多项政策引导创投机构退出，但仍需注意估值过高带来的风险。